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微信开牛牛房卡在哪里2026年06月17日 02时17分56秒
【央视新闻客户端】

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  6月16日,日本央行宣布加息25个基点 ,将政策利率从0.75%上调至1% ,为31年来最高水平 。这是日本自2025年12月以来再次加息。

  在日本央行公布利率决议约1小时后,澳大利亚储备银行(央行)宣布将基准利率维持在4.35%不变。在今年以来连续3次加息之后,澳大利亚央行暂时停住了脚步 。

  随着上述两家央行利率决议的公布 ,“超级央行周”拉开帷幕 。接下来,美联储料将在北京时间6月18日凌晨宣布维持利率不变,新主席凯文·沃什即将登台亮相;英国央行预计将在本周政策会议上维持利率不变。

  通胀升温 ,日元承压

  日本央行加息应对

  “日本央行此次加息是在通胀压力持续以及日元贬值背景下,推进货币政策正常化的又一举措。 ”东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦对上海证券报记者表示 。

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  作为能源净进口国,日本输入性通胀压力明显加剧。数据显示:受能源补贴平抑价格涨幅、高基数效应等因素影响 ,日本4月CPI同比上升1.4%,PPI同比上升5.3%;5月PPI同比上升6.3%,表明生产端通胀压力快速上行。

  徐嘉琦表示 ,日本经济自2022年起迎来再通胀,“薪资—通胀 ”螺旋带来的内生通胀压力较大,中东局势不确定性带来的能源价格上涨又进一步推升高通胀风险 。

  与此同时 ,日元持续贬值 ,导致进口成本大幅上升,进一步加剧了日本物价上涨的压力。日本央行在2026年4月末进行外汇干预,但未能逆转日元的贬值趋势 ,日元对美元汇率短暂回升至155区间后,当前又再度跌破160的重要关口。

  本次会议的另一焦点是调整削减购债计划,日本央行决定 ,从2027年4月起暂停缩减购债,将日本国债每月购买规模维持在约2万亿日元 。

  全球流动性影响几何?

  套息交易平仓风险可控

  日本加息牵动全球市场神经,关键在于其对套息交易的扰动。

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  徐嘉琦表示 ,由于美日利差长期维持高位,驱动全球资本进行日元套息交易。在套息交易中,投资者持有或借入低利率的日元 ,将其兑换成外币(通常是美元),并投资于高收益的美元资产,以赚取利差 。而日本央行加息将推动日元资金回流本土 ,可能带来套息交易规模的边际收缩 ,对全球资金产生一定的抽水作用。

  关于此次加息会否重演“日元套息交易平仓潮 ”,业内认为,此次加息预期早已充分释放 ,且加息幅度有限,重演大规模资金出逃的概率较低。

  摩根大通在近期发布的研报中表示,当前环境与2024年夏季明显不同 。彼时 ,日本财务省干预和日本央行加息都具有意外性,同时美国就业数据走弱推升美联储降息预期,带动美元全面走弱 ,最终触发日元空头大规模平仓 。而本轮日本央行加息和干预均已被市场部分定价,且美国就业数据超出预期,市场反而开始计入美联储加息预期 ,美元获得广泛支撑。

  “由于市场已对本轮日本央行加息近乎完全定价,加息的影响程度将主要取决于后续政策路径而非单次动作本身。”徐嘉琦认为,应关注美联储议息会议的政策取向 ,若本周美联储释放偏鹰信号 ,全球主要央行紧缩预期可能形成共振,从而放大市场波动 。

  展望后续路径,市场普遍认为本轮紧缩周期远未结束。兴业研究外汇商品部高级研究员张梦认为 ,市场对年内日本央行第二次加息的预期超过80%。下次窗口或在今年四季度 。

  日本央行则表示,将根据经济活动 、物价和金融状况的发展,继续提高政策利率。在考虑政策调整的时机和步伐时 ,将评估实现基准预测情景的概率以及潜在风险。

  “超级央行周”开启

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  市场静待美联储动向

  6月16日,澳大利亚储备银行(央行)宣布将基准利率维持在4.35%不变 。在接下来的几天,美联储 、英国央行、瑞典央行、瑞士央行 、挪威央行、巴西央行、俄罗斯央行等还将公布最新的利率决议。

  全球市场关注美联储的动向。北京时间6月18日凌晨 ,美联储将公布最新利率决议,料将维持利率不变 。市场高度关注沃什的表态,以及是否推动美联储与市场的沟通机制改革。

  华泰证券全球宏观研究团队在一份报告中写道 ,考虑到美联储内部对加息仍有分歧,预计美联储6月会议维持利率不变,取消声明中的宽松倾向 ,但强调未来利率走势取决于后续数据。同时 ,预计美联储将下调2026年增长预测 、上调2026年通胀与中性利率预测,点阵图指引将由2026年、2027年各降息1次转为维持利率不变 。

  对于沃什“首秀”,长江证券研报认为 ,沃什时代的美联储货币政策,料将以“短鹰长鸽”开局:首先,在通胀预期裹挟下 ,美联储短期内或不得不释放偏鹰信号;其次,受多重因素影响,“不加息 ,但保留降息悬念 ”或为阻力最小的选项;最后,沃什的相关改革主张并非心血来潮而是有迹可循,6月议息会议或将弱化前瞻指引 ,有望提升美联储独立性、降低市场波动性 。

(文章来源:上海证券报)

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